Die schwarze Null wankt, der Stabilitätspakt auch

Die Corona-Krise macht’s möglich: Die EU–Kommission hat vorgeschlagen, den Stabilitätspakt auszusetzen. Damit würden die strikten Defizitregeln ausgehebelt, die Euroländer könnten sich unbegrenzt neu verschulden. Macht Merkel das mit?

Der Stabilitätspakt war auf Drängen Deutschlands eingeführt worden, um eine strikte Haushaltsdisziplin zu erzwingen. Er sieht vor, dass die Neuverschuldung nicht über drei Prozent der Wirtschaftsleistung liegen darf. Bei einer strikten Anwendung dürften Länder wie Italien trotz der Corona-Krise keine neuen Kredite aufnehmen.

Schon zu Beginn der Pandemie hatte die Kommission die ungeliebten Regeln gelockert. Nun will sie sie ganz aufheben. „Wir aktivieren die allgemeine Ausweichklausel”, sagte Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen. “Der Schritt bedeutet, dass nationale Regierungen so viel Liquidität wie nötig in die Wirtschaft pumpen können”.

Von der Leyen schloss angesichts der dramatischen Lage auch nicht aus, eine Variante der umstrittenen Eurobonds einzuführen. “Wir gucken alle Instrumente an”, sagte sie. “Und das, was hilft, wird eingesetzt.” Das gelte auch für sogenannte Corona-Bonds. “Wenn sie helfen, wenn sie richtig strukturiert sind, werden sie eingesetzt.“

Die Ausgabe von Gemeinschaftsanleihen hätte den Vorteil, dass sich damit alle EU-Länder zu denselben, günstigen Bedingungen finanzieren könnten. Demgegenüber gelten für Staatsanleihen ganz unterschiedliche Bedingungen. So muß Italien deutlich mehr für neue Kredite zahlen als Deutschland, das sogar noch mit Negativzinsen belohnt wird.

Unklar ist, ob alle EU-Staaten grünes Licht geben, wenn die Finanzminister am Montagnachmittag über den Vorschlag der Kommission beraten. Bisher standen Deutschland und die Niederlande auf der Bremse. Beim letzten Video-Gipfel der Staats- und Regierungschefs am vergangenen Dienstag war Kanzlerin Angela Merkel der Debatte ausgewichen.

Doch nun muß auch Deutschland Farbe bekennen. Zuletzt hatte Bundesfinanzminister Olaf Scholz angekündigt, die „Schwarze Null“ im Bundeshaushalt aufgeben zu wollen. Zudem haben sich prominente deutsche Ökonomen für die Auflage von Corona-Bonds ausgesprochen.

Die Länder der Eurozone sollten Gemeinschaftsanleihen in Höhe von 1000 Milliarden Euro emittieren, fordern Peter Bofinger, Michael Hüther und andere Experten. „Solche Gemeinschaftsanleihen wären ein deutliches Zeichen, dass Europa in der Krise zusammensteht“, schreiben sie.

Andernfalls drohe eine neue Eurokrise…

Siehe auch “Rezession: Die EU zögert, die EZB handelt”

P.S. Die Finanzminister haben den Stabipakt tatsächlich ausgesetzt. Doch Coronabonds soll es nicht geben, erklärte Wirtschaftsminister Altmaier – das sei eine “Gespensterdebatte”. Wenn es dabei bleibt, kann Deutschland wesentlich massiver gegensteuern als das schwer gebeutelte Italien…