Crisis over?
Nach Finanzminister Schäuble gibt nun auch die Weltbank Entwarnung: Das Schlimmste in der Eurokrise sei vorbei, meldet die “SZ”. Doch in Griechenland ist davon nicht viel zu spüren. Auch die Konstruktionsfehler des Euro seien nicht behoben, warnt der angesehene griechische Ökonom Yanis Varoufakis.
Gleich drei Strukturprobleme hat die Währungsunion mit ins neue Jahr geschleppt, so Varoufakis: Die Entkoppelung von Banken- und Schuldenkrise sei nicht gelungen (siehe auch “Der Teufelskreis bleibt”). Die Vergemeinschaftung der Schulden komme nicht voran (siehe auch “Worüber Schäuble nicht sprechen will”). Und die EZB habe zwar laut gebrüllt, aber noch nicht gehandelt. Hier sein Gastbeitrag, den ich mit freundlicher Genehmigung aus dem Blog übernehme.
1) Are the threats over the Eurozone’s survival over?
Certainly not. The serious design faults of the Eurozone remain intact. The promised decoupling of the banking crisis from the debt crisis has been ditched. All moves toward debt mutualisation or for a central Eurozone budget have been suspended. The ECB’s bond purchasing program (OMT) remains in the sphere of the imagination, a purely phantom program whose announcement-effect cannot continue forever. Meanwhile, recession in the Eurozone’s centre and depression in the periphery is eating away at the heart of Europe’s social economy.
2) Is the economic situation in Greece getting better (considering that the risk premium is lower than few months ago and the local stock market is going up)?
Greece has been given a reprieve, in the sense that it has been told that all discussion of being thrown out of the Eurozone is over – at least for now. Thus, the panic caused by the ‘conversion’ risk (i.e. assets being redenominated in drachmas) has passed and, thus, the stock exchange has moved upward. However, the falling yields of the Greek bonds mean absolutely nothing for two reasons: First, after the recent debt buyback, Greek banks hold no GGBs and, therefore, the GGBs’ increased value does not help the Greek banking sector in the slightest. Secondly, the Greek state is not issuing new bonds, which means that the Greek state cannot benefit from the falling yields. The only beneficiaries are the hedge funds that purchased the 35 billions of GGBs that remain in play and are trading them with each other for speculative reasons. Meanwhile, Greece’s social economy is continuing to collapse, with a defunct banking sector ensuring a dearth of credit even for profitable firms, unemployment reaching world record levels, and aggregate demand that is continuing to shrink. In brief, the stabilisation of Greece’s financial markets is in sharp contrast to the continuing tailspin of its social economy.
Siehe zu diesem Thema auch meine aktuelle Umfrage.
Johannes
18. Januar 2013 @ 18:10
“Die Entkoppelung von Banken- und Schuldenkrise sei nicht gelungen (siehe auch “Der Teufelskreis bleibt”). ” – Ab 2014 bekommen die Banken direkt Geld von uns Steuerzahlern, der totale Alptraum einer Bankendiktatur ist perfekt, lieber Süden Europas, sei stolz auf dich und die Bankster dieser Welt.
“Die Vergemeinschaftung der Schulden komme nicht voran” Warum selber zahlen wenn es die dummen Deutschen gibt. Kluger Mann, aber wir Bürger lassen uns nicht mehr von euch verarschen!
“Und die EZB habe zwar laut gebrüllt, aber noch nicht gehandelt.” Die EZB bricht damit die letzten, bestehenden Gesetze. Wann dürfen wir Bürger Gesetze brechen, oh wir werden dann bestraft aber die da bei der EZB natürllich nicht. Toll gemacht lieber Süden Europas, eine Zwei-Klassen-Justiz mitten in Europa. Und Japan und Amerika zeigen, dass Anleihenaufkauf kaum bis nichts bringen.
Hoffentlich teilt sich Europa bald in zwei Teile auf, ich habe den Süden ab heute so satt. Ja, ich würde langsam von Hass auf den Süden sprechen, mit jedem Tag, an dem wieder nach Geld aus dem Norden geschrien wird.